5月20日上午，罗欣药业（002793.SZ）针对控股子公司山东罗欣生产销售的注射用阿奇霉素被判定为“劣药”一事发布说明。公告披露，涉事批次药品即日起全面停产报废，涉事质量负责人被予以辞退。（点击查看详细报道）

随着这笔186.84万元罚单细节的披露，罗欣药业在产品合规之外的业务与财务状况，也随近期披露的财报数据与资产运作轨迹呈现出具体轮廓。

180万元罚单细节：自称“体现从轻”，实按货值底数重罚18倍

罗欣药业在今日公告中对此次处罚的定性表述为，处罚裁量已体现从轻情节，未采取限制、暂停生产经营等重大措施。

《中华人民共和国药品管理法》第一百一十七条第一款规定，生产、销售劣药的，没收违法生产、销售的药品和违法所得，并处违法生产、销售的药品货值金额十倍以上二十倍以下的罚款；违法生产、批发的药品货值金额不足十万元的，按十万元计算。

山东省药监局的行政处罚决定显示，山东罗欣此次被没收注射用阿奇霉素609支，没收违法所得为68442.48元。由于涉案货值不足10万元，监管部门按10万元最低基数进行核算，开出180万元罚款。在“10倍至20倍”的法定裁量区间内，该笔罚款的实际执行倍数为18倍。

从公告披露的时间节点来看，根据罗欣药业今日公告，山东罗欣在2025年12月17日启动了涉事药品召回，并于当月底完成库存封存。山东省药监局的行政处罚决定作出日期为2026年4月20日，相关处罚信息于5月18日公开。其间，罗欣药业于4月底按期披露了2026年一季报。

在解释该处罚的市场影响时，罗欣药业列出了一组产品营收数据。山东罗欣生产的注射用阿奇霉素占公司同期总营收的比例已从2024年的0.85%降至2025年的0.10%。作为临床常用的大环内酯类抗生素，注射用阿奇霉素目前在国内获批文号众多，市场竞争较为充分。此前，第五批国家组织药品集中带量采购于2021年6月开标，共有6家企业中标，罗欣药业未能入围。相关医药终端数据显示，罗欣药业注射用阿奇霉素的全终端医院销售额，已从2021年的1100余万元降至2025年的不足万元。

扭亏背后的账本：单季销售开支增至2.25亿元，研发投入连降三年

伴随部分仿制药品种在院端市场的销售变化，公司近期的一季报财务数据受到市场关注。

半个月前，罗欣药业发布2026年一季报，当期实现营收5.83亿元，归母净利润2415万元。这是公司自2022年以来首次实现单季度净利润回正。财报数据显示，2022年至2025年，罗欣药业的累计亏损额超过31亿元。在此期间，公司曾对外表示正处于向创新药转型的阵痛期。

罗欣药业此前将一季度的盈利改善归因于1类创新药替戈拉生片（商品名：泰欣赞）的销售增长。公开资料显示，该产品为公司从韩国引进的P-CAB类药物。在“License-in”引进模式下，企业除支付前期授权费用外，后续销售通常还需向授权方支付分成，市场推广投入也往往较高。

这也使得公司的销售费用持续维持高位。今年一季度，罗欣药业的销售费用为2.25亿元，同比增长47.61%，超过当期20.72%的营业收入增速。2024年全年，公司的销售费用为11.41亿元，其中约八成资金被计入市场推广费。

同期，公司的研发投入有所下调。2022年至2024年，罗欣药业的研发费用分别为2.05亿元、1.24亿元和8700万元。在此期间，公司披露的研发人员数量减少了14%。

资金链承压寻出路：向“零资产”买家出售核心资产，过往交易再添尾款变数

研发与销售端的数据变化，映射出现阶段企业的经营策略。在常规业务之外，罗欣药业目前的资金状况也受过往资本运作历史影响。

2020年，罗欣药业通过借壳东音股份登陆A股，相关股东曾作出三年业绩承诺。但公司随后未完成2020年和2021年的承诺目标，最终触发约22.91亿元的业绩补偿。叠加后续市场环境变化与业绩波动，公司短期资金承压。截至2025年三季度末，罗欣药业账面拥有的货币资金为5.05亿元，同期的短期借款为9.70亿元。

为补充流动资金，罗欣药业今年1月发布公告，将全资子公司乐康制药100%的股权转让给君康生物，交易对价为6250万元。工商资料显示，乐康制药成立于2018年，注册资本达4.2亿元，曾作为罗欣药业规划的五大核心生产基地之一进行建设。受让方君康生物成立于2023年7月，注册资本为20万元。根据此前公告披露的财务数据，截至2024年底，该受让方尚无营业收入，总资产与净资产均为0。

除乐康制药的股权转让外，罗欣药业早前的另一笔资产转让事项也在近期出现变数。

5月20日上午，罗欣药业发布公告披露，公司此前向上药山东转让控股子公司上药罗欣70%股权的事项，因标的公司2023年至2025年三期累计业绩承诺完成率仅为39.14%，未能达标。双方目前尚在商讨未完成业绩承诺的具体结算方案，该笔交易后续尾款的结算尚存在较大不确定性。

5月20日收盘，罗欣药业报4.8元/股，上涨2.56%，总市值为52.2亿元。

（新黄河客户端记者杜林）